O ETF Alpha Architect 1-3 Month Box (BOXX) replica rendimentos de títulos do Tesouro dos EUA por meio de spreads de opções, acumulando ganhos como valorização de preço e evitando distribuições tributáveis. Com US$ 11,4 bilhões em ativos, o fundo oferece retorno de 4% nos últimos 12 meses, superando títulos tradicionais. No entanto, o IRS iniciou investigações sobre a classificação fiscal do fundo, que pode resultar em impostos retroativos para investidores.
O BOXX utiliza spreads de opções no índice S&P 500 para replicar o desempenho dos títulos do Tesouro de 1 a 3 meses, acumulando ganhos como valorização de preço em vez de pagar juros ou dividendos. Essa estrutura permite que investidores de alta renda em estados com alta tributação economizem entre US$ 5 mil e US$ 7 mil por ano em comparação a fundos do mercado monetário.
Apesar do retorno de 4% nos últimos 12 meses, o IRS questiona se os ganhos deveriam ser tributados como juros ordinários, e não como ganhos de capital, o que pode gerar riscos fiscais retroativos. O fundo já apresentou uma distribuição tributável não intencional em agosto de 2024, indicando possíveis vulnerabilidades na estrutura.
Especialistas recomendam que o BOXX seja usado apenas em contas tributáveis de longo prazo por investidores de alta renda, não sendo indicado para contas de aposentadoria ou reservas de emergência. Caso o IRS reclassifique o fundo, investidores atuais e antigos podem enfrentar impostos adicionais e multas.
