A escolha entre os ETFs iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) e iShares 7-10 Year Treasury Bond (IEF) depende da tolerância ao risco de taxa de juros. Enquanto o TLT registrou queda de 31,16% desde 2022, o IEF caiu apenas 5,53%, devido à diferença de duração dos ativos.
O IEF concentra-se na curva do Tesouro, com duração efetiva de cerca de 7 a 8 anos. Sua estratégia visa capturar rendimento superior ao caixa sem assumir grande risco no longo prazo. O TLT, por outro lado, possui duração efetiva próxima de 16 a 17 anos, atuando como uma posição alavancada em queda das taxas de juros de longo prazo.
O choque de taxas de 2022 ilustrou a diferença: enquanto o Fed elevava as taxas agressivamente, o TLT sofreu um colapso, e o IEF recebeu um impacto comparativamente menor. Em cinco anos, o TLT registrou queda de 31,7%, contra 7,13% do IEF.
Para investidores que usam títulos do Tesouro como lastro de portfólio, o IEF oferece um perfil de risco mais defensável. O TLT deve ser usado apenas quando o investidor aposta em uma queda acentuada das taxas de longo prazo, pois sua alta volatilidade exige essa aposta específica.
