Um ETF construído pela BlackRock, o iShares Large Cap Max Buffer Jun ETF (MAXJ), promete aos investidores proteção contra perdas no mercado de ações. O fundo visa proteger 100% dos perdas em um período de doze meses, mas impõe um teto de ganhos e cobra taxas de custódia.
O MAXJ é um ETF de resultado definido que utiliza uma sobreposição de opções sobre sua exposição ao índice S&P 500. O fundo detém iShares Core S&P 500 em cerca de 108% dos ativos líquidos e emprega uma grande posição de derivativo vendido com a Susquehanna Financial Group. Essa estrutura utiliza puts protetoras para limitar a queda, enquanto calls vendidas cobrem o custo dessas proteções, limitando os ganhos acima de um teto.
No lançamento, em 1º de julho de 2024, o teto foi fixado em 10,6%, e o buffer é redefinido a cada junho. Em um ano, o MAXJ retornou 7%, enquanto o SPY registrou 20%. No ano até agora, o fundo subiu 4% contra 10% do SPY. Os investidores devem entender que a proteção total só se aplica se comprarem no início do período e mantiverem até o fim.
Os principais pontos de atenção são o teto de ganhos, que limita o potencial de alta do S&P 500, e os custos. O fundo possui uma taxa de despesa bruta de 0,53% (0,50% líquido). Especialistas apontam que o produto se adequa a investidores com objetivos de curto prazo ou que buscam mitigar o risco de sequência de retornos, mas não é ideal para quem tem horizonte de longo prazo.
