Três veículos de investimento, o Amplify High Income ETF (YYY), o Invesco CEF Income Composite ETF (PCEF) e o Janus Henderson B-BBB CLO ETF (JBBB), oferecem pagamentos mensais com rendimentos que variam entre 8% e 12%. Esses fundos se diferenciam dos produtos de renda que utilizam estratégias de opções, focando em fontes de receita estruturalmente distintas.
Os três ETFs pagam mensalmente, mas obtêm sua renda de maneiras diferentes. O YYY foca em fundos fechados que negociam com desconto em relação ao valor patrimonial líquido (NAV). Ao comprar um fundo com desconto de dez por cento, o YYY recebe distribuições calculadas sobre o NAV total, mas paga apenas o preço de mercado descontado, amplificando o rendimento efetivo para os acionistas. O YYY gerencia cerca de $725 milhões em ativos e apresenta uma taxa de distribuição de 12,5%.
O PCEF adota uma abordagem mais diversificada, abrangendo fundos fechados de dívida de grau de investimento, de alto rendimento e de renda por opções. Com cerca de $806 milhões em ativos e 108 participações, ele oferece um fluxo de renda mais equilibrado, embora com uma taxa de distribuição de 7,6%. O JBBB, por sua vez, investe em tranches mezzanine de obrigações lastreadas em empréstimos (CLOs) com classificação BBB- e BB-. Este fundo gerencia aproximadamente $1,14 bilhão e oferece um rendimento de 6,5%, com baixo beta.
Enquanto produtos de renda mais conhecidos utilizam estratégias de opções, que trazem risco de erosão do NAV, esses três fundos exploram o desconto em fundos fechados ou o mercado de crédito de taxas flutuantes. O YYY, por exemplo, teve retorno total de 11% no último ano, mas carrega o risco de concentração em fundos fechados alavancados. O JBBB, com taxa de despesa de 0,47%, oferece proteção contra taxas de juros, mas expõe o investidor ao risco de crédito das tranches mezzanine.
