O Bradesco BBI realizou uma revisão em seus modelos de avaliação para empresas do setor de educação, incorporando resultados recentes mais fracos e os riscos associados às mudanças na regulamentação da educação a distância e ao excesso de oferta em medicina. As novas projeções indicam uma redução nos preços-alvo de 14% a 21% para as áreas de EAD e Medicina, com impactos nas estimativas de lucro para 2025, como a queda de 23% para Yduqs e 19% para Ânima, enquanto Cogna apresenta uma alta de 13%.
Diante desse cenário, o banco elevou a recomendação para as ações da Cogna, passando de neutra para outperform, tornando-se sua top pick. A decisão é fundamentada na expectativa de resultados positivos, como um crescimento do EBITDA de 28% no segundo semestre de 2024, um valuation atraente, e uma boa liquidez. Além disso, as operações voltadas para a educação pré-universitária, como Vasta e Saber, têm mostrado um desempenho mais defensivo, com uma previsão de crescimento de 15% no valor de contrato anual da Vasta em 2025.
Por outro lado, a análise do Bradesco BBI indica cautela em relação à Yduqs, devido à captação negativa de alunos e à expectativa de crescimento de receita nulo no segundo semestre de 2024, o que representa um risco para as margens de 2025. Apesar disso, a recomendação permanece como compra, considerando um potencial de valorização de 50%. O banco também mantém uma recomendação neutra para Afya e equivalente à compra para Vitru, com preços-alvo estabelecidos para ambas as ações.
